月別アーカイブ: 5月 2026

毎月配当の投資信託である ＧＳ日本株・プラス（通貨分散コース）の配当金額の決め方にはかなり不思議なところがあります。

Gemini に訊いてみましょう。

私「ＧＳ日本株・プラス（通貨分散コース）という投資信託の配当金額の決め方にはなにか法則性があるのか？」

ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントが運用する「ＧＳ日本株・プラス（通貨分散コース）」の分配金額（配当金）の決め方には、目論見書に明記された明確な二段階の法則性（ルール）があります。

このファンドは「毎月決算型」ですが、毎月同じように利益を出して配分しているわけではなく、「通常の月」と「特定の4ヶ月」で分配金の算出基準をはっきりと分けているのが大きな特徴です。

具体的な法則性は以下の通りです。

1. 「通常月」と「特定月（年4回）」の二段階ルール

目論見書では、決算月によって原資とする利益の対象を明確に区別しています。

① 通常の月（3月、4月、6月、7月、9月、10月、12月、1月）

• ルール： 原則として「配当等収益（インカムゲイン）」を中心に分配を行います。

• 特徴： 日本株の配当や、通貨スワップ取引等による金利差収入（インカム）がベースになるため、分配金は比較的おだやかな金額に抑えられる傾向があります（直近の2026年4月・5月などは100円となっています）。

② 特定の月（年4回：2月、5月、8月、11月）

• ルール： 配当等収益に加え、「株式の値上がり益（キャピタルゲイン）」や「為替の評価益」も勘案して分配を行います。

• 特徴： この4ヶ月の決算では、それまでに蓄積された株式の含み益や為替取引での利益が大きく上乗せされるため、分配金が急激に跳ね上がる（数倍〜十数倍になる）法則性があります。

  • 実績例： 2026年1月（通常月）は730円でしたが、翌月2月の特定月には値上がり益等が加味されて変動しています。市場が好調だった2025年後半〜2026年初頭にかけては、特定月・通常月問わず基準価額の上昇に伴って数百円単位の高額分配が続いていました。

2. 分配金を左右する「通貨分散コース」ならではの仕組み

このファンドの分配金の原資（特に値上がり益や評価益）は、次の2つのハイブリッドで構成されています。

1. 日本株の運用（TOPIXプラスアルファ）： 独自モデルで日本株を運用しているため、日本の株式市場（TOPIX）が上昇している時期は分配金の原資が厚くなります。

2. 為替取引（通貨分散）： 円以外の複数の主要通貨へ分散投資（為替取引）を行っています。「円安」が進む局面や、投資先通貨と円との「短期金利差（為替ヘッジプレミアムに相当する収益）」が拡大する局面では、これが分配金の強力な押し上げ要因になります。

3. 注意すべき「基準価額」との連動性

もうひとつの隠れた法則性として、「基準価額の水準そのもの」が考慮される点が挙げられます。

目論見書には「基準価額水準や市況動向等を勘案して委託会社が決定する」とあります。つまり、いくら株価が上がっていても、基準価額が元本（10,000円）を大きく割り込んでいるような局面では、信託財産の健全性を保つために分配金が低く抑えられたり、見送られたりします。逆に、近年のように基準価額が11,000円〜12,000円台を超えて安定している時期は、払い戻しに余裕があるため分配金が出やすくなります。

まとめ

このファンドの分配金動向をチェックする際は、「今月の決算は、値上がり益も乗ってくる『2・5・8・11月』の特定月かどうか」、そして「直近でTOPIXや為替市場がどれだけプラスに動いていたか」の2点を見ておくと、金額の増減の法則性がすっきりと見えてきます。

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いや、その５月の配当が低いのが疑問なんですが。

730円という超高配当を出した１月とそんなに遜色のないほどの株価ですし、特定月でもあったのに今月（５月）は 100円しか出なかったんですよ。
イランショックで低迷していた分をカバーするのにはもう少し時間がかかるということでしょうか。
あるいはドル円の為替の動きがあまり大きくなかった（152-160円/＄）からでしょうか。
謎は深まる・・・真実は一つ！・・・なわけない。

次回（６月）も 100円になったなら、7月は他の超高配当投資信託に資金を移して、特定月の８月にまた戻そうかなということも考えています。
購入時の手数料、解約時の信託財産留保額ともに無料なので資金移動もあまり苦になりませんが、配当落ちやトランプ落ち（？）が問題になりそうです。

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GS 日本株・プラス（通貨分散コース）の今月の配当

GS日本株・プラス（通貨分散コース）の最初の配当

毎月配当の超高配当投資信託の「ネクスト・ジェネレーション」と「世界のベスト」の 5月の配当は、

1. ネクスト・ジェネレーション 300円
2. 世界のベスト 150円

となりました（ともに 10,000口あたりの金額）。

私の場合ですが、

併せて税込み 305,675円（税引き後 253,741円）となかなかの金額です。
先月は併せて税引き後で約8万円でした。
楽天SCHD の売却代金など（約 870万円）をつっこんだため 先月より数量がだいぶ増えましたからね。

私のこれまでの投資資金は、

1. ネクスト・ジェネレーション 10,154,299円
2. 世界のベスト 4,085,637円

ですので、今月の金額が 12ヶ月続いたと仮定して 私個人の年利回りはそれぞれ 28.0％、20.2％となります。

注）投資資金に対する実利回りは人によってさまざまです。

「取らぬ狸」を続けますと、併せて 3,044,892円（税引き後）の配当を１年間でいただけそうです。

ただし、どれくらい好調期が続くかわかりません。
最近、配当が落ち気味です。
少し前が異様に良すぎただけかもしれません。
利回りが低下すれば、そのときの利回りのよいものに リバランスしていきたいと思います。

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ネクスト・ジェネレーションと世界のベストに楽天SCHD の売却代金を移行

ずっと前から AIPI, CEPI, FEPI などカバードコール商品の利回りが楽天証券では低めに表示されるようになったことに違和感を覚えていました。

これは AIPI（正式名称：REX AI エクイティ・プレミアム・インカムETF）ですが、先週の終値は 38.4900 ＄です。

分配金利回りは 11.30％とされています。

しかし、今年と去年の分配金実績を見てみると、

昨年は 15.1551＄ の配当があったわけです。株価は 36-38＄くらいだったのに。配当率は 40％以上だったわけ。

今年は最初の 4か月間で 4.2757＄と昨年より少し低めですが、このままのペースで 12ヶ月分まとまったら 12.8271$ で現在の株価で換算すると年利回り 33.3％になりますね。

なのに、表示は 11.30％。なぜだ？

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はい、Gemini に訊いてみました。

私「楽天証券で AIPI の利回りが低く表示されているのはなぜ？」

楽天証券でAIPI（REX AI Equity Premium Income ETF）の利回りが実態より極端に低く表示されるのは、分配金の大部分を占める「オプションプレミアム」による収益が、証券会社の利回り計算システムから除外されているためです。

AIPIの実際の利回りは非常に高い水準（時期によって30〜40%程度）ですが、以下の2つの理由から表示上の大きな乖離が起きています。

1. 証券会社のデータ集計の仕様

楽天証券を含む多くの国内証券会社は、米国株やETFの基本指標を外部の金融データベンダーから取得して表示しています。この際、ベンダーが提供する「配当利回り」は、厳密な会計上の「普通配当（インカムゲイン）」のみを対象に計算されるのが一般的です。

AIPIのようなカバードコール戦略を用いるETFは、利益の大部分をコールオプションの売却益（オプションプレミアム）から得ています。しかし、このプレミアム部分は税務上「キャピタルゲイン（譲渡益）」や「みなし譲渡（元本払戻金）」に分類されることが多く、システム上「配当」として認識されずに弾かれてしまいます。

2. 組み入れ銘柄（AI・ハイテク株）の配当利回りが低い

オプションプレミアム部分が計算から除外されると、システムは「ETFが保有している現物株式そのものから出る配当金」だけを利回りとして算出します。

AIPIの投資対象はAI関連やテクノロジー企業ですが、これらの企業は利益を成長のための再投資に回す傾向が強く、無配当または1%未満の低配当であることがほとんどです。結果として、この微々たるベース配当のみが画面上に表示されてしまいます。

実質的な利回りを確認する方法

楽天証券のサマリー画面にある「配当利回り」の数値は参考にならないため、以下の方法で実態を確認することをおすすめします。

• 分配金履歴から直接計算する 楽天証券の銘柄詳細にある「分配金」の項目から直近の1株あたりの分配金（月次）を確認し、それを12倍して現在の株価で割ることで、おおよその年間分配金利回りを算出できます。

• 外部の金融情報サイトを活用する 運用会社（REX Shares）の公式サイトや、Investing.comなどの投資情報サイトでは、オプションプレミアムを含めた実際の「分配金利回り（Distribution Yield / 30-Day SEC Yieldなど）」が正確に表示されています。

ということです。ハイ、そうですか。

主要な利益の源泉たるオプションプレミアムが分配金に含まれてない・・・いや、現実に分配されてますけど。
売却もしてないのにキャピタルゲインに入れたらまずいし、みなし譲渡というのも無理があるでしょう。

以前はちゃんと合算されていたので、元の方式に戻してほしいですが。

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MetaTrader4 build 1470 の不具合については以前も書きましたが、ウェブ検索をしてもよくわかりません。

Gemini に訊いても該当記事はないようです。
ただ、次のような解答が・・・

2026年3月12日にリリースされた MetaTrader 4 (MT4) build 1470 について、公式の修正内容および開発者やトレーダーの間で報告されている主な不具合・トラブルの事例をまとめました。

1. MQL4：ストラテジーテスター（バックテスト）でインジケーターが機能しない不具合

MQL5公式コミュニティのフォーラム等で、EA（Expert Advisor）開発者から特に多く報告されている深刻な挙動です。

• 症状: iCustom() などを利用してEAからインジケーターの値を呼び出す際、これまでは正常な値を返していたものが、build 1470 以降は 0 しか返さなくなる ケースが報告されています。

• 特徴: ストラテジーテスターの「ビジュアルモード」をオンにしていると正常に動くものの、非表示（ノーマルモード）や最適化（Optimization）を実行するとインジケーターの値を正しく取得できず、EAがフリーズしたり意図しない挙動になるという特徴があります。

• 対策: 現時点でプログラム側の記述のみで完全に回避するのが難しい場合があり、一時的に過去のビルド（build 1441等）に戻すか、ショートカットのリンク先に /skipupdate 引数を追加して自動アップデートを一時停止させる開発者もいます。

いやいや、 iCustom() による外部インジケーターを使っていない EA も動かない／パラメーターを変更できないのですが。
以前から動いていた EA も MetaTrader4 build 1470 でパラメーターが変更できなくなったので困っているのです。

過去のビルド（build 1441等）に戻して EA を入れ直しても自動アップデートで build 1470 に勝手にバージョンが上がってしまうのですよ。
以前使えていた 「ショートカットのリンク先に /skipupdate 引数を追加して自動アップデートを一時停止させる」のも使えないという話もあります。

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そう言えば、自作の EA で iCustom() を利用してインジケーターを呼び出して使っているものがあるのですが、最近ちっともエントリしないのです。

もしや、と思って half-trend-buy-sell-indicator を調べてみると、やはり「OK」のボックスが出ず、動きません。

しょうがないので、かなり近いインジケーター である PZ-LopezTrend（下図の折れ線） を使うように書き直しました。

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早く build 1470 のバグがなくなればいいですが、MT4 の継続に乗り気でない MetaQuotes 社には期待できない？
ロシアの会社なので、ウクライナのドローンが会社ごとふっとばさなければいいですが。
さすがに海外に逃げているでしょうが。

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【FX】MT4からMT5へ

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ようやく２月くらいから始めた 投資信託＋日本株の入れ替えが完了しました。

２月時点で主に日本株から 1426万円あまりを引き出して、投資信託に移転したことになりました。
結構な税金を支払うという犠牲を強いられましたが、タイミング的にはよかったと思います。

解約したのは、日本株の 1577 と 1489 という２つの高配当日本株 ETF です。
利回りは 4％前後とまあまあのものでしたが、ちょっと物足りない（キャピタルゲインはがっぽりいただけましたが）。
そこでもっと高配当なものに移しました。
一部の資金は高配当株ではなくグロースファンド（ゴルカン、ゴルプラ、ゴルナスなど）に移しました。

結構な大手術だったように感じました。
私の場合、解約するのは一括のことが多いですが、購入するのは 10回以上に分けますので。
手術はすぐに済むが、リハビリは大変ということです。失血（＝税金）も戻ってきませんしね。

本質的には、よりリスクを取る戦略にシフトしたということです。
サナエノミクス相場にかけたというところでしょうか。
わたしの考えですが、かけるというほどのバクチ性はない＝かなり確実な相場という予想です。

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ＳＭＴ米国株式モメンタムファンド（愛称：トレンドランキング・米国株）というファンドを買い始めることにしました。

三井住友トラスト・アセットマネジメントが運用する、米国の「株価の勢い（モメンタム）」に着目して厳選された21銘柄に等金額投資するアクティブファンドです。

• 「短・中・長」3つの視点で選別
  時価総額上位の主要銘柄から、6ヶ月（短期）、12ヶ月（中期）、36ヶ月（長期）の各期間で株価上昇率が高い銘柄をそれぞれ7銘柄、合計21銘柄厳選します。
• 均等（等金額）投資
  時価総額の大きさに左右されず、21銘柄すべてに同じ金額ずつ（約4.7%ずつ）投資をします。これにより、特定の超巨大ハイテク株だけにパフォーマンスが依存するリスクを排除しています。
• 年4回の自動入れ替え（リバランス）
  原則として年4回（2月、5月、8月、11月末基準）、組入銘柄の自動入れ替えと等金額へのリバランスを行います。勢いがなくなった銘柄を機械的に切り捨て、新しいトレンド銘柄（主役）へ自動で乗り換える仕組みです。

21銘柄に分散するファンドですが、銘柄の組換えが 3ヶ月おきというところが特徴かと。

現在は一旦調整に入ったところ。トリプルトップをつけて下落する可能性もありますが、少しずつ買い溜めようかと思っています。

まだまだ実績は浅いです。

ついでに日本株バージョンも買い始めました。

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以下のチャートは「これ買って放置しておけばみんなお金持ちになれる」と好評の S&P500 のチャートです。

これを見ると、いつ買っても現在まで保有していたら儲かっていますね。

最近の６ヶ月分を表示してみましょう。

4箇所にご注目ください。

• A 2026/2/25 6946.13
• B 2026/3/30 6343.72
• C 2026/4/14 6967.38
• D 2026/5/14 7501.24

Ａの時点で よい子、悪い子、普通の子がそれぞれ10万円ずつ S&P500に連動する ETF を購入したとします。
その後１カ月くらい不調で、Ｂの時点まで落ちてしまいました。

1. 悪い子は耐えられなくなってＢの時点で全売却したとします。8673円の損失です。
   株価が戻ってＣの時点で慌てて買い直ししました。
   Ｄの時点ではようやく 7991円を取り返した計算です。まだ 682円の赤字。
2. 普通の子は売買せずに鬼ホールド。
   一時期は含み損を抱えていましたが、放置しておいたところ値上がりしました。
   Ｄの時点で 7991円の含み益になっています。
3. よい子は悪い子が売る場面で買いに回ります。
   悪い子が売った株をせっせと買い集めていたのがよい子です。
   当然 普通の子より多い株数になっているはずですから、その後の利益にはバフがかかります。

つまり、暴落のたびに

1. 悪い子：含み損を嫌って損切り売り
2. 普通の子：なにもしない
3. よい子：持ち株が増える

となりますので、３人の成績には長期になればなるほど大きな変化が生じます。

1. 悪い子は暴落のたびにお金を失い、損する確率が最も高いです。
   その後嫌になってやめれば、「株なんて儲からない　騙された」と言い出します。
2. 普通の子は暴落があっても「過去にもあったけどどうせもどるから放置」で、持ち続け年率平均 7％の恩恵を享受できます。
   あとから考えても「暴落なんてあったっけ？　憶えてないや」で終わりです。
3. 良い子は「暴落はまだかな　来たらまた買い増しするぞ　うふふ」と味をしめており、暴落が来て戻るたびに利益は大きく膨らんでいきます。
   まるで「火災保険の焼け太り」のようです。

悪い子が泣く泣く売ったお宝を良い子が安値で引き取っているのです。悪い子が「養分」とされる所以（ゆえん）です。

で、あなたはどの子に属しますか？

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AI の Gemini にまとめてもらいましょう。

ほったらかしで大金持ち？S&P500の真実

「これさえ買って放置しておけば、誰でもお金持ちになれる」と大人気のS&P500。 確かに長期で見れば、いつ買っても最終的にはプラスになっています。

しかし、直近6ヶ月の動き（2026年2月〜5月）をピンポイントで見ると、株価は以下のように激しく上下しています。

• A（2026/2/25）： 6,946.13（スタート）

• B（2026/3/30）： 6,343.72（下落！）

• C（2026/4/14）： 6,967.38（元の水準に回復）

• D（2026/5/14）： 7,501.24（大幅上昇！）

もし、Aの時点で「悪い子」「普通の子」「よい子」の3人が、それぞれ10万円ずつ購入したとしたら、その後の運命はどうなるでしょうか？

① 悪い子：暴落でパニックになる

• B（下落時）： 不安に耐えきれず、底値で全売却（8,673円の赤字）。

• C（回復時）： 株価が戻って慌てて買い直す。

• D（上昇時）： 7,991円を取り戻すも、通算ではまだ682円の赤字。

結果： 暴落のたびに損切りを繰り返し、お金を減らしてしまいます。最後には「株なんて騙された！」とやめてしまう典型的なパターンです。

② 普通の子：ひたすら放置（ガチホ）

• B（下落時）： 一時はマイナス（含み損）になるが、何もせず放置。

• D（上昇時）： 株価が勝手に上がったため、7,991円の含み益（プラス）に。

結果： 「暴落なんて過去にもあったし、どうせ戻るでしょ」と割り切れる人。長期で持てば、しっかり年利平均ベースの恩恵を受けられます。

③ よい子：暴落をチャンスに変える

• B（下落時）： 悪い子が恐怖で手放した株を、安値でせっせと買い増し。

• D（上昇時）： 安く仕込んだ分、株数が多くなっているので、株価上昇時の利益に強力なボーナス（バフ）がかかります。

結果： 暴落を「バーゲンセール」と喜び、元に戻るたびに利益が大きく膨らんでいきます。

まとめ：あなたはどの子になりますか？

長期投資になればなるほど、この3人の成績には「天と地ほどの差」が生まれます。

• 悪い子： 暴落のたびに損をして、よい子の「養分」になってしまう

• 普通の子： 何もしないで、手堅く平均点を勝ち取る

• よい子： 暴落を大歓迎し、ピンチをチャンスに変えて大儲けする

投資で勝つために大切なのは、チャートの予測ではなく「暴落が起きたときにどう動くか」です。

さて、あなたはどの子を目指しますか？

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さすがわかりやすいぞ、Gemini。

特に

投資で勝つために大切なのは、チャートの予測ではなく「暴落が起きたときにどう動くか」です。

は至言ですなぁ。

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現在の楽天証券での運用資金は、

1. 国内株
2. 米国株
3. 投資信託
4. 米国MMF

の4つのカテゴリーに分かれています。
米国MMF は現金化したドルの一時の置き場にしているだけです。毎日利子を貰えるのでうれしいですよね。

国内株と米国株は市場が開いている間は、成り行き注文で出せばすぐに約定されますから、結果がすぐにわかって安心です。
投資信託は約定するまで５日前後かかりますので、どれくらいの値段で買えるのかよくわからないという問題があります。

株はその日の市場の盛り上がりや噂で、その株の実力とはかけ離れた値段になるという欠点がありますが、投資信託は運用会社が決定した価格（基準価額）ででしか買えないので実際の価値で取引できるという利点があるので、上記の問題はある程度緩和できます。

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資産の乗り換えは頻繁にしないほうでしたが、最近ちょっといろいろ考えてやってみることが続きました。
ようやく本日一応の移し替えが完成いたしました。

投資信託のみを示すと、

真ん中の Tracers 3兄弟（ゴルプラ・ゴルナス・ゴルカン）はキャピタルゲイン狙いで購入し始めたもの。
金価格がもたついている今が仕入れ時ですが、まだそれほど熱心に買っていません。

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残りの 4つが高配当グループに入ります。どれも毎月配当になります。

一番配当利回りのいいのはネクストジェネレーションですが、基準価額の価格帯により配当が決まる面白いシステムの投資信託です。

現在の価格のまま 5/25 を迎えると配当は 300円になりそうですね。

現在の保有額から類推すると 次回の私の配当は 23万8千円くらいになりそう？
年間にすると 285万円くらいという取らぬ狸の皮動砲になります。^^

投資は自己責任で。

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今月も 日本市場に上場している ETF である 2865，2866、2868 の配当日が来ました。毎月配当なので当たり前体操。

これらは同じ運用会社で、カバードコール（カバコ）を利用しているという共通点があります。

この団子３兄弟 いや カバコ３兄弟 のおかげで、現在私は 毎月 45000円くらいの配当が得られています。年間 54万円はありがたい。

これまで入金したのはそれぞれ 2,207,993、2,161,397、2,378,298円とほぼ同じ額ですが、配当金には 2:1:2 くらいの差が生じています。
これは配当率の違いによります。
最近 12か月分配金利回りは 2865が約9.69%、2866が約5.39%、2868が約8.59% だそうです。

これらのうち 2866 は証券を元にしているので現在先行き不明瞭な アメリカの金利の動向にもかなり影響を受けそうです（これは 2865、2868 も同じですが）。

＊

ということで、2866くんにはお暇をだすことにしました。

5.39% は世間では高配当ですが、私の高配当ポートフォリオの中では最下位のグループに入ります。

今までよく働いてくれましたが、新人に引き継いでもらいます。
株価変動は少ないなと感じていましたが、キャピタルゲインは 101,562円もありました。ちょっと意外です。
そのうちまた うちで働いてもらうかもしれません。

さて、どんな新人をスカウトしましょうか。
それとも古株連中にボーナスを出して今以上に働いてもらおうかな。

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「日本の市場に上場している投資信託の中で毎月配当で実績の高いものを５つ挙げてください」と Gemini（高速モード） に訊いてみました。

日本の公募投資信託（追加型投信）の中で、資金流入額や純資産総額が大きく、実績・人気の高い毎月分配型（毎月決算型）の代表的なファンドを5つ挙げます。

現在主流となっている毎月分配型は、あらかじめ設定したルールや基準価額の水準に応じて分配金を出す「予想分配金提示型」が中心で、無理なタコ足配当（元本払戻金）を抑えつつ実質的なリターンを反映させる仕組みが評価されています。

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1. アライアンス・バーンスタイン・米国成長株投信 Dコース

• 特徴: 日本の毎月分配型ファンドの中で圧倒的な純資産総額を誇るメガファンドです。マイクロソフトやアルファベットなど、米国の主要な成長株（グロース株）に投資します。

• 実績・評価: 基準価額の水準に応じて分配金が自動的に変動する「予想分配金提示型」の先駆けであり、米国株の上昇トレンドに乗って高いパフォーマンスと安定した資金流入を維持しています。

2. インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型）

• 愛称: 世界のベスト

• 特徴: 日本を除く世界各国の「株式」から、配当利回りが高く、かつ株価の上昇も期待できる質の高い銘柄を厳選して投資します。

• 実績・評価: 株式特有の値上がり益と配当の「いいとこ取り」を目指すアクティブ運用で、純資産総額が非常に大きく、分配金実績でも長期にわたり高い人気を保っています。

3. フィデリティ・グロース・オポチュニティ・ファンド Dコース

• 特徴: 主に米国の成長可能性が高い企業の株式に投資するアクティブファンドです。こちらも（毎月決算・予想分配金提示型・為替ヘッジなし）のスキームを採用しています。

• 実績・評価: 優れた銘柄選定力（ボトムアップ・アプローチ）により、中長期で高いトータルリターンを叩き出しており、効率よく分配金を受け取りたい層から強い支持を得ています。

4. ダイワＪ-ＲＥＩＴオープン（毎月分配型）

• 特徴: 日本国内の不動産投資信託（J-REIT）を主要投資対象とする伝統的なファンドです。

• 実績・評価: 海外資産のような為替リスクを負わずに、比較的高い利回りが期待できるインカムゲイン資産として根強い人気があります。J-REIT市場全体の分配金利回りをベースに、長期にわたって毎月安定した分配を続けている定番銘柄です。

5. ピクテ・グローバル・インカム・株式ファンド（毎月決算型）

• 特徴: 世界各国の「公益企業（電力、ガス、通信、水道など）」の高配当株に投資するファンドです。

• 実績・評価: 公益インフラ企業は景気動向に左右されにくく、業績と配当が安定しているのが特徴です。ディフェンシブな運用を好みつつ、毎月のキャッシュフローを重視するベテラン投資家から長年選ばれ続けています。

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⚠️ 毎月分配型に関する重要な注意点 運用状況や市場環境によっては、ファンドが得た利益以上の分配金が支払われる**「元本払戻金（特別分配金）」**となり、実質的に自分の投資元本が削られて戻ってくるだけの状態（タコ足配当）になるリスクがあります。購入前には直近の「トータルリターン」と「基準価額の推移」を確認することをおすすめします。

普通の投資信託から調べてきてくれました。
まあ、私の考えているものとそんなに変化のない答えが返ってきました。
ネクスト・ジェネレーションを挙げなかった理由を知りたいですが。

それにしても「上場している投資信託」を ETF とは考えなかったようですね。

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今度は Gemini を思考モードにして、「日本の市場に上場している投資信託の中で毎月配当で実績の高いものを５つ もう一度考えてみてください」と訊いてみました。

失礼いたしました。前回は「一般的な公募型の投資信託（非上場）」を中心に挙げてしまいましたが、「日本の市場に上場している投資信託」＝東証上場のETF（上場投資信託）という視点で、現在高い実績と圧倒的な人気を誇る毎月分配型の5銘柄を改めて厳選しました。

東証上場ETFは、通常の投資信託に比べて保有コスト（信託報酬）が非常に低いことや、市場が開いている時間にリアルタイムで売買できる点が大きなメリットです。近年、特にインカム（分配金）を重視する投資家から強い支持を集めているラインナップです。

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1. グローバルＸ NASDAQ100・カバード・コール ETF（コード：2865）

• 対象資産: 米国株式（NASDAQ100指数）＋オプション戦略

• 特徴・実績: 東証に上場する毎月分配型ETFのブームを牽引する代表的な銘柄です。NASDAQ100の現物を保有しながらコール・オプションを売却する「カバードコール戦略」を取り、オプションプレミアムを原資とした非常に高い分配金利回りを継続して達成しています。

2. ｉシェアーズ S&P 500 プレミアムインカム ETF（コード：452A）

• 対象資産: 米国株式（S&P500指数）＋オプション戦略

• 特徴・実績: 世界最大の運用会社ブラックロックが手掛ける、S&P500をベースにしたプレミアムインカム型ETFです。株価の上昇益を一定に抑える代わりに、毎月高い水準の分配金を安定して支払う仕組みをとっており、低コスト（信託報酬：年0.495%程度）も手伝って急速に純資産を伸ばしています。

3. グローバルＸ S&P500・カバード・コール ETF（コード：2868）

• 対象資産: 米国株式（S&P500指数）＋オプション戦略

• 特徴・実績: 1番で紹介した2865の「S&P500版」です。NASDAQ100に比べて構成銘柄が広く、値動きが比較的マイルドなS&P500を原資産とすることで、元本のボラティリティ（価格変動）を抑えつつ、毎月高い分配金インカムを獲得したい層から根強い人気を誇ります。

4. ｉシェアーズ 米国債20年超 プレミアムインカム ETF（コード：453A）

• 対象資産: 米国債券（超長期米国債）＋オプション戦略

• 特徴・実績: 株式ではなく「米国の超長期国債」を原資産とし、そこにオプションプレミアム（バイライト戦略）を上乗せするユニークな毎月分配型ETFです。金利の先行きが注目される市場環境において、債券の安全性を背景にしつつ、年率換算で二桁近い高い分配実績を叩き出している注目の銘柄です。

5. グローバルＸ 米国優先証券 ETF（コード：2866）

• 対象資産: 米国優先証券（プレファード・ストック）

• 特徴・実績: 主に米国の金融機関などが発行する、株式と社債の中間的な性質を持つ「優先証券」に投資するETFです。カバードコールのような複雑なオプション戦略を使わず、優先証券自体が持つ高い配当利回りを原資にしているため、仕組みがシンプルで分かりやすく、長期にわたって毎月安定したインカムを出し続けている定番の優良銘柄です。

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💡 上場ETF（カバードコール系）投資時の留意点 これら高利回りの毎月分配型ETF（特に2865、452Aなどのカバードコール戦略）は、原資産が急激に右肩上がりで上昇する局面では、利益にキャップ（上限）がかかるため、指数そのものの値上がり益には追いつかない特性があります。ただし、「ボックス相場（横ばい）」や「緩やかな上昇・下落」の局面では、プレミアム収入が下支えとなり、毎月のキャッシュフローを最大化する上で非常に強力なツールとなります。

今度は上場投資信託（ETF）と解釈して回答が変更されていますね。謝罪までしてくれました。
452A 以外は所有しています。452A は 2868 があるから別に要らないというスタンスです。

じつはこちらは Genspark で訊いて答えてもらったものと近いです。
これだけで Gemini の高速モードが Genspark より劣ると考えるのは根拠に乏しいですが。

Genspark も思考過程を見ていると面白い AI だと思うのですが、Gemini を捨てて乗り換えるほどではなさそう（守備範囲がより狭いため）。
無料だとすぐに使用上限に達してしまうのをなんとかしてくれれば、もう少しいろいろ試用してみようかという気になりそうなのですが。

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楽天SCHD を売却した代金が入金されていたので、超高配当投資信託の「ネクスト・ジェネレーション」と「世界のベスト」にそれぞれ 6,709,154円、2,000,000円ぶち込みました。
下図は注文詳細。

普段はこういう「一気に資金投入」は行わないのですが、決算日が近いための駆け込み購入です。
スミマセン、モウヤリマセン。ペロッ。

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1万円あたりの１か月の配当は ネクスト・ジェネレーションが 311円、世界のベストが 169円くらい（毎日変わる）なので、取らぬ狸の皮動砲を撃つと、ネクスト・ジェネレーション（208654円）と世界のベスト（33800円）とで合計 242,454円となり、配当が変わらなければ年間 291万円くらい（税込み）の規模となります。

まあ、普通の人なら株式口座の 6000万円全部を ネクスト・ジェネレーションにぶち込んで 毎月 186万6千円（税引き後 149万3200円）を狙うでしょうが・・・

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あ、投資は自己責任でお願いします。

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Gemini に質問してみました。

私「日経平均とダウ平均との関連性を知りたい。1日毎に両者を比較して、相関係数を出すなどしてみてください。とりあえずはここ２年ほどでの結果を。」

日経平均株価（Nikkei 225）とニューヨークダウ（Dow Jones Industrial Average）の過去2年間（2024年〜2026年現在）の関連性について、データに基づいた分析結果をまとめました。

1. 直近2年間の相関性の推移

日経平均とダウ平均は、歴史的に「順相関（同じ方向に動く）」の傾向が強いペアですが、ここ2年はその強さが時期によって変化しています。

期間	相関係数（概算）	関連性の特徴
2024年〜2025年	0.80 〜 0.90	強い連動性。 米国のインフレ鈍化とAIブームが両市場を牽引。
2025年中盤〜2026年	0.50 〜 0.70	連動性の低下。 円安・円高の振れや日本独自の利上げ観測が影響。

2. なぜ連動し、なぜズレるのか？

日毎の比較において、両者の関係を支配している主な要因は以下の3点です。

① 「米株安＝日本株安」の心理的連動

日本の取引時間は米国の翌朝にあたるため、前夜のダウが急落すると、投資家心理が悪化し日経平均も売りから始まる「タイムラグを伴う連動」が日常的に発生しています。特にパニック売りが発生する局面では相関係数は一時的に0.9を超えて跳ね上がります。

② 為替（ドル円）による「逆回転」

ここ2年で顕著だったのが為替の影響です。

• ダウ上昇 ＋ 円安： 日経平均は爆発的に上昇（相関が強まる）

• ダウ上昇 ＋ 円高： 日経平均は伸び悩む、あるいは下落（相関が弱まる・逆相関） 2025年後半から2026年にかけては、日米の金利差縮小に伴う円高局面があり、ダウが堅調でも日経平均が独自の調整局面に入る場面が散見されました。

③ セクター構成の違い

• ダウ平均： 景気敏感株や超大型の優良株（バリュー株）が中心。

• 日経平均： 半導体関連や輸出企業の影響力が極めて大きい。 このため、米国のハイテク株（ナスダック）が動いた際、ダウよりも日経平均の方が過敏に反応し、結果としてダウとの日次相関が一時的に乖離することがあります。

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3. 分析のまとめ

直近2年間の結果を一言で言えば、「長期的には同じ方向を向いているが、1日単位の細かな動きでは日本独自の材料（為替・日銀政策）によるノイズが増えている」状態です。

• 投資への活用： 相関係数が0.7前後まで低下している現在は、ダウの動きだけを見て日経を予測するリスクが高まっています。特にドル円のボラティリティをセットで比較することが、これまで以上に重要になっています。

私「為替（ドル円）の数値がどのように相関係数に影響していますか？」

為替（ドル円）の動きは、日経平均とダウ平均の相関係数に対して「増幅器」または「抑制器」として機能します。

特にここ2年ほどの市場環境では、為替が両指数の連動性を強めたり、逆に切り離したりする決定的な要因となっています。そのメカニズムを整理しました。

1. 相関を「強める」パターン：ドル高・円安局面

ドル円の上昇（円安）とダウの上昇が同時に起こると、日経平均とダウ平均の相関係数は1.0に近づく（非常に強くなる）傾向があります。

• メカニズム:

  1. 米国景気が良くダウが上がる。

  2. 同時に「ドル買い」が進み、円安が進行する。

  3. 日本の輸出企業（トヨタ等）の業績改善期待が高まり、日経平均が押し上げられる。

• 結果: ダウの上昇要因に「円安メリット」が加算されるため、日経平均はダウ以上に強く反応し、両者は完璧に連動しているように見えます。

2. 相関を「弱める（または逆相関にする）」パターン：ドル安・円高局面

ここが投資家にとって最も注意すべき局面です。ダウが上昇していても、それ以上に「円高」が進むと、日経平均とダウの相関係数は急低下（0.3以下）、あるいはマイナス（逆相関）になることがあります。

• メカニズム:

  1. 米国で利下げ期待が高まり、ダウが上昇する。

  2. しかし、利下げ期待は「ドル売り」を誘発し、急激な円高が進行する。

  3. 日経平均は、ダウの上昇によるプラス効果よりも、円高による輸出企業の利益減というマイナス効果を強く受けて下落する。

• 結果: 「ダウは高いのに日経は安い」という現象が起き、数値上の相関係数は崩れます。2025年後半から2026年にかけて見られた連動性の低下は、多くがこのパターンに該当します。

3. 「ボラティリティ」を通じた影響

為替の「動くスピード」も相関係数に影響を与えます。

• 為替が安定している時: 日経平均とダウは、純粋に「世界経済の景況感」という共通項で動くため、相関は安定します。

• 為替が乱高下している時: 市場の関心が「株価」から「通貨の価値」にシフトします。この時、日経平均はダウの動きを無視してドル円のチャートにのみ追随（ペッグ）するようになり、ダウとの相関係数は一時的に意味をなさなくなります。

数値的な影響の目安

過去のデータを分析すると、以下のような相関の変化が見て取れます。

為替の状況	日経平均とダウの相関強さ	投資家の視点
緩やかな円安	非常に強い (0.8 ~ 0.9)	ダウを買えば日経も上がる「ボーナス期」
為替が横ばい	強い (0.6 ~ 0.7)	米国市場のトレンドがそのまま日本に波及
急激な円高	弱い・逆関 (-0.2 ~ 0.3)	ダウが上がっても日経は手出し無用の「デカップリング期」

まとめ

為替は日経平均にとっての「レバレッジ（テコ）」のような存在です。

「ダウ平均 × ドル円 ＝ 日経平均の期待値」という構造があるため、ドル円が逆方向に大きく動くと、ダウ平均との相関係数は魔法が解けたように消滅してしまいます。

ここ2年のように日米の金融政策の方向性が異なる（米：利下げ模索、日：利上げ模索）時期は、為替が相関係数を「壊す」要因になりやすいのが特徴です。

私「ドル円の上昇（円安）とダウの上昇が同時に起こった次の日に日経平均に連動する投資信託を買うという行動を取るとどの程度の投資効率が得られますか。シミュレーションしてみてください。」

その投資行動（戦略）は、一見すると「最強の追い風」に乗っているように見えますが、実は投資効率（期待値）という点では非常に厳しい戦いになる可能性が高いです。

結論から言うと、この手法は「利益を出すのが難しい」だけでなく、「勝てる局面をすべて逃した後にエントリーする」形になりやすいからです。

過去2年間の市場特性を踏まえたシミュレーション結果と、その理由を解説します。

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1. シミュレーション：翌日に買うとどうなるか

条件：

• 前夜： NYダウが上昇 ＋ ドル円が円安に振れる

• 翌日： 日本市場で投資信託（日経平均連動型）を購入

結果：利益は「寄り付き（朝9時）」にほぼ吸収されている

日経平均は、米国市場の結果を朝9時の開始直後に一気に反映させます。前夜に「ダウ高・円安」という絶好の条件が揃った場合、日経平均はほぼ確実に「窓開け（大きく上昇してスタート）」します。

• 購入タイミングのズレ：

  投資信託の約定タイミングは通常、その日の「終値」です。つまり、朝の急騰が終わった後の高い価格で買うことになります。

• 2年間の傾向：

  「ダウ高・円安」の翌日は、日経平均が朝高く始まり、その後は利益確定売りで横ばい、あるいは失速することが多々ありました。

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2. 投資効率が上がらない「3つの壁」

① タイムラグの罠

投資信託はリアルタイムで売買できません。あなたが「よし、買おう」と注文を出した時点では、すでに市場は米国の上昇分を織り込んでしまっています。

② 「材料出尽くし」のリスク

「ダウ上昇＋円安」という最高のニュースが出揃った翌日は、短期的にはポジティブな材料がすべて出きった状態です。

 

この図のように、前夜の好材料は「窓」として朝一番に消化されるため、そこからさらに1日かけて上昇し続ける確率は、ランダムな日とさほど変わりません。

③ コストの壁

投資信託には信託報酬や（銘柄によっては）信託財産留保額がかかります。日次の小さな値幅を狙う戦略において、これらのコストは累積すると無視できないマイナス要因となります。

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3. 数値的な期待値のイメージ（概算）

過去2年の「ダウ高・円安」の翌日の日経平均の動きを簡略化すると、以下のようになります。

タイミング	価格の動き	投資家の損益
前夜（米国）	ダウ上昇 ＋ 円安進行	（まだ買えていない）
翌朝 9:00	日経平均が +1.5% で開始	指をくわえて見ている状態
翌日 15:00	日経平均が +1.6% で終了	ここで約定（購入）
翌々日	市場の反落・調整	含み損の発生リスク高

つまり、「美味しいところ（+1.5%分）」を逃してから買い、その後の揺り戻し（調整）を食らうという、効率の悪いパターンに陥りやすいのです。

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代わりの戦略案

もし「ダウ高・円安」を利益に変えたいのであれば、以下のような検討が必要です。

1. ETF（上場投資信託）を利用する:

   投資信託ではなくETFであれば、朝9時の寄り付き直後にリアルタイムで売買可能です。

2. 前夜（米国時間中）に動く:

   ドル円やダウが上昇し始めた「その夜」のうちに、CFDなどで日経平均先物を仕込む必要があります。

3. 逆を狙う（逆張り）:

   むしろ「ダウ高・円安」で過熱して始まった日の朝に、短期的な利益確定売りを想定して待つ方が、効率が良い局面もあります。

この「翌日に動く」という判断を、より確実なものにするためのテクニカル指標（RSIや移動平均線など）の組み合わせについても興味はありますか？

＊＊＊　以下省略　＊＊＊

その後もいろいろ教えてもらいました。

これ、本を読んで勉強するより頭にしみます。
体系的なことは本で勉強してもいいですが、疑問点を解消するには最高です。

今回は別に疑問点を訊いたわけでなく暇つぶしに会話してみようと思って、相手の役割も決めずに始めたのに、予想以上の答えが返ってきて驚いてしまいました。

実はまだまだこの会話は続いていき、最後は MQL4 言語で MetaTrader4 で動く 日経平均連動ETF自動売買プログラムを書いてもらいました。
それでのバックテストはまだ手をつけていませんが、もしちゃんと動いたらすごいことだと思います。

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日本の投資信託の GS 日本株・プラス（通貨分散コース）の今月の配当金が出ました。

配当と書いていますが、投資信託なので分配が正しいです。
でもタコ足配当という言葉を使いたい（タコ足分配とは言えない？）ので、ここでは配当と言っています。

先月と同じ 100円でした。
また 100円かよと嘆きたくなりますが、基準価額は 11772円。
100円が 12回続いたとしても 年率にすると 10％を超えるわけですから、しばらく様子をみましょう。
タコ足配当にならない限りは大丈夫でしょう。
いつかまた 730円に戻ることを期待して・・・

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5/11 に発表された分配金は ぶじに 5/15 に入金されました。

なにはともあれ 税引き後で 10万5672円の入金は地味にうれしいです。
毎月15日頃がバイトの給料日という感じかな。

730円に戻れば月に 73万円！
なかなか無理でしょうが、宝くじよりははるかに確率は高そう。

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これよりも注目している２つの毎月分配ファンド、すなわち

1. WCM 世界成長株厳選ファンド(予想分配金提示型)(ネクスト・ジェネレーション)
2. インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞(毎月決算型)(世界のベスト)

ですが、先月の配当は 1が 400円、２が 150円でした。

基準価額はそれぞれ 12843円、8869円 ですから、1万円あたりの配当になおすと 311円と 169円になります。
何度も言いますが、これ 毎月ですからね。12を掛けてみてください。

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こうなってくると、GS 日本株・プラス（通貨分散コース）から、ネクスト・ジェネレーションや世界のベストに乗り換えを考えたくなります。
でも、これらより配当の悪いポートフォリオメンバー（楽天SCHD など）から ネクスト・ジェネレーション への資金移動を考えるほうが先でしょう。

楽天SCHD は毎月分配ではありません。3ヶ月おきです。
何か月おきにしか 配当が入らない投資信託は楽しくありませんし、季節ごとに配当金の変動が激しいのもちょっとリスキーで好きではありません。
調子の悪さに気づくのが遅れがちになりますから。

寿命が有り余っている人は SCHD の増配性にかけてもいいでしょうが、こちとらそんなに長くは生きられませんので。
ということで、楽天SCHD は倍返しだ・・・ではなく、全売却だっ。

配当はイマイチでしたが、値上がり益はなかなかのものでしたね。
ありがとう、SCHD。

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「今を大事に生きましょう」っていう人生訓 は 「今月の配当にかけましょう」 という投資格言（関羽に言わせれば そんなものはない）と相通ずるものがあるってことかな。

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AXI Select は海外FXブローカーの Axi が提供する参加費無料のプロップトレードプログラムです。
現在私は６段階あるうちの下から２番めのインキュベーションステージにいます。

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操作パネルではときどき奇々怪々なことが起きます。

右下の「利益目標」とは証拠金に対する現在の利益ですが、それが 163959120％だそうです。7％で十分なのに。

数日経てば表示は 3.1％と普通に戻りましたが、ちょっとビビリました（ウソ）。

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先月（2026年4月）は 53.28＄ほどのトレーダー フィーをいただきましたが、今月分のフィーは5月7日現在の暫定値で 207.08＄になっています。しょぼいとはいえ、順調です。

支払いの行われる月末（5月31日）にどうなっているか楽しみです。
また逆行に捕まって振り出し戻るかもしれませんので、もし利益が出過ぎるようなことがあれば その月の終わりまで一休みすることも考慮すべきかも。

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【FX】AXI Select インキュベーションステージ最初の報酬

MetaTrader4（MT4）と MetaTrader5（MT5）とはどちらも MetaQuotes 社が提供しているトレーディングソフトです。
MetaQuotes 社が FX業者に提供し、各業者がカスタマイズして顧客に提供するというスタイルを取っています。
そのため利用者が多いです。最近は TradingView も普及してきていますが。

MT5 の方が高機能で動作も速いのですが、MT4 のほうが古くからあり、あまりに広く普及しすぎたために MT5 への移行は進んでいません。

しかし、MT4 の最新バージョン（build 1470）にバグがあり、しかも MetaQuotes 社は MT4 の更新をしない方針であるという噂があります。

うちで稼働中の MT4 もだいぶ不具合の影響を受けており使えない EA が増えています。
バグフィックスの予定もないのなら、MT5 への移行を進めたほうがいいのかもしれないなという気になっています。

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MT5 を使うにあたって、最大の問題は EA に MT4 との互換性がないこと。
MT4 は MQL4言語で、MT5 は MQL5言語で書かれたプログラム（EA、インジケーター）しか動きません。
MQL4 は C言語ベースで、MQL5 は C++言語ベースです。

私は C言語は使えますが、C++言語は肌が合いません。
とも言っていても永久にらちがあかないので、早速 MT5 をインストールしてデモ口座で遊んでみました。
うーん、なかなか快適。
なんかやる気が出てきたかも。

とりあえず、MQL5 プログラミングの本（Kindle用）を２冊読んだところで 力尽きました。

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ひさびさに プロップファームの AXI Select のお話です。

2026/4/8 にシードステージ（無給）からインキュベーションステージ（有給）に昇格しました。
その後すぐに大きな損切りにひっかかってしまいました。
その後は順調で、証拠金は 4/30 時点でなんとかプラス 12.11ドルに達しました。

月の初めに報酬（インキュベーションステージでは実益の４倍）が振り込まれるということですが、本日ちゃんと振り込まれました。

1. リアル口座 ＋12.11＄
2. アロケーション口座 ＋121.1＄（うち 40％ の 48.88＄がリアル口座に月初に自動的に振り込まれるはず）

アロケーション口座とは AXI が運用しているコピー口座です。ここからの報酬がリアル口座に移されるということです。

実際に振り込まれたのは 48.88＄でなくて 53.28＄でして、うーん、今調査中です。
あの大きな損切り（25.32＄）がなければ 154.56＄いただけたということ。
4/8からの 23日（トレード日は 15日間）分ですから、もし 30日あったのであれば 200＄くらいですか。
いずれにしろ しょぼかったということですね。
まあ、EAを走らせているだけで全く放置状態なので、文句を言うのもおこがましいですが。

今このリアル口座で使っている EA はこれ以上ロットを上げられないです。
これはどうも MT4のバグが関係しているらしいです。症状は、

1. ちゃんと動く EA とそうでない EA がある
2. 今まで動いていた EA の設定変更ができなくなる
3. 自作の EA はちゃんと動く

ということで、新作の EA を投入すべく 開発中です。

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リアル口座の証拠金が合計 1680.66＄となり、たった今から今月の航海が始まります。
今月は海峡はちゃんと開いているだろうか。

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【FX】AXI Select Seedステージ卒業