遠隔画像診断医やすきーの日記 Yascii's Diary

現在、私が長期の米国債券の ETF として着目しているものに、

• 国債や公債：TLT、EDV、VGLT
• 社債：VCLT
• それらのミックス：BLV

があります。

利回りは社債＞ミックス＞国債ですね。

BLV の５年間のチャートを見てみましょう。

BLV は残存期間が10年超の米国債、政府機関債、社債および米国政府が保証する米国外の発行体による米ドル建て債券のパフォーマンスを測定する指数（＝「バークレイズ米国政府/クレジット浮動調整（10年超）インデックス」）に連動する ETF です。

残存期間が10年超であることと 社債も含まれているのがポイント。

このチャートを見ると、コロナ危機の対策のために FF金利が 2019年6月から2020年3月までに下がる過程で BLV の価格は右肩上がりで上昇しています（これは経済学のセオリーどおり）。

その前後にも上がっていますが、前期は金利低下の予報効果（投資家の予想どおり）、後期はタイムラグ（しばらくFF金利は上げないという予想からの人気上昇）でしょうか。

ということで、FF金利が来年以降に下げ始めて従来の 0.25％まで戻ると仮定すると、最終的には価格は以前の高値の118＄（現在の 60％増し）付近まで上昇するのではないかと皮算用できます。

現在の分配金利回りは 4.06％ですから、今買い込んでおけば配当利回り（YOC）も最大で50-60％増しになる可能性があるわけですね。実際の配当金額は変わりませんが。

現在が底値に近い水準なのと近い将来上がることが約束されているので、買って2-3年(?)待つとすごくいいことがあるのではないかということですね。

あくまで皮算用ですが、以上が長期債権に着目する理由です。

関連記事

• 2023-7-10 米国債券投資の方針変更について
• 2023-6-30 米国債券投資について

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以前の記事「2023/3/1 外国債券（既発債）続伸中」でも書きましたが、米国の国債（既発債）と社債（シティとモルガンスタンレー）とを買いました。

しかし、ちょっと方針を変更することにしました。

ということで本日、米国債を 10000ドル分引き出して、ドルのまま受け取り、ドル建てMMF（利率4.638％）を購入いたしました。

債券を投資信託に変更した格好になります。

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残った債券は以下のとおり。

債券のメリットは保有コストがかからないことに尽きます。

価値は変動しますが、償還まで持てば確実に額面の金額が返ってくる安全性もメリットですね。

昨今、アメリカの FF金利の動向が当初予想していたものより遅く、あと２回（もしくは１回）利上げして半年程度様子見をして、利下げに入るのは来年の5月くらいかと言われています。

所有している米国国債（US TREASURY N/B）は、償還が 2025/8/15 で表面利率は 2.0％なので、おいしくなってから償還されるまでの期間が短かすぎのような気がします。

幸い、いまのところはこの米国国債（上の表の４番目）はドル建てMMF より参考利回りは低いので、乗り換えても問題ありません。ただ、次のクーポン（1%分）が今年の 8月15日に出るので、残りの 23000ドル分はそれを過ぎてから MMF に買い直す予定です。

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いったん MMF に入れた資金はそのまま株や ETF の購入にも使えますので、最終的には一部は株（高配当）に、大部分は長期債券 ETF（ズバリ VCLT と BLV） の購入に使おうかと思っています。

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上の Youtube ビデオは、爆速サラリーマンさんのものですが、この方は米国債債券投資が有利になるタイミングで同趣旨の動画を出してくれています。リマインダーというわけです。

米国の金利が上がれば既発の長期債の価格（時価）は下がり、米国の金利が下がれば既発長期債の価格は上がります。

米国の金利が上がりきったころに価格の下がった長期債を含んだ投資信託もしくはETF を購入しておけば、その後に金利が下がっていけばキャピタルゲインが得られるというわけです。

そして、そろそろ米国の金利が上がりきるピークの直前が来たのではないかというタイミングなんですね。

金利の動向はニュースを見ていればわかります。FRB が決めますので。

じつは「まだあと２回金利を上げるよ」とサムネイルのおっちゃん（FRB パウエル議長）が言っておりますが、このおっちゃん、あまり信用されていません。過去に言ったことの多くが実施されていないからです。

そのためか長期債を含んだ投資信託もしくはETF にはぼちぼち買いが入っているのか、これらの価格はあまり下がろうとはしてくれません。

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なぜ 投資信託やETF に限るのかというと、米国債そのもの（新発債や任意の既発債）は我々には自由に買えないからです。

で、我々のようなものにも自由にしかも少額から買えるように運用会社さんたちがいろんな債券を組み合わせた投資信託や ETF を出してくれています。

ということで、これらの ETF を１株だけ買って様子見をしていた私もぼちぼち買い出動に入ってもいいかなと思っています。

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米国の長期債(10年以上)を含んだ ETF としては、EDV、TLT、VCLT、VGLT などが有名です。

金利が下がり切り（2-3年かかる？）ETF の価格がかなり上がったところで幾分か売却してキャピタルゲインを得るという戦略にのっとれば、10年くらいの債権を含むものでも十分でしょう。

銘柄、価格（先日の終値）、運用手数料、配当、ファンドの内容 の順に並べると、

1. TLT 101.74＄ 0.15% 2.89% 20年超の米国国債
2. EDV 85.7＄ 0.06% 3.16% 超長期米国債（20～30年の米国債ゼロクーポン債も含まれる）
3. VCLT 77.5＄ 0.04% 4.50% 10年超の社債
4. VGLT 62.89＄ 0.04% 2.94% 10年超の米国債および政府機関債

こうやって比較してみれば、10年超の社債を中心とした VCLT 一択でいいと思います。

20年以上の国債を含んだ TLT、EDV はそれなりの意味があるのかもしれません（もしアメリカが「失われた20年」に突入したら・・・）が、そこまでこちらの寿命がもたないでしょうし ^^

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VCLT のいいところ

1. ヴァンガード社のものなので運用手数料が安い（年 0.04%）
2. 配当が高く、毎月配当
3. 中身は発行時期の異なる10年超の社債の集合なので安全
4. 金利政策に注目すれば先の動向がある程度読みやすい
5. １株から買える

ということで、株式よりはるかに扱いやすい金融商品と思います。

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下は以前の記事「祝！日経平均 33000円突破」で示したチャートで、200年間の各資産の偏移を見たものです。

残念ながら日本の話ではなく、アメリカの話です。

縦軸は対数目盛になっているので穏やかな傾きに見えますが、株式の傾きは本当はもっと大きいです。約 60万倍ですからね。

株を買った人はいつ買ったとしてもただ持っていれば儲かったはずですね。

でも半数近くの人が「株で損した」と言って退却しているのです。

こんな右肩上がりの資産を買ってもソンする人がたくさんいるのはおかしいことですよね。

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なぜ損したかというと売ったから。

自分で買った値段よりちょっとでも下がってくると怖くなって売ってしまって、すべてを株のせいにして諦めてしまったから。

これは 日本の年金機構が外国株を取り入れてからどんどん運用成績を上げている（この21年間で 108兆円も利益が出ています）のに、ちょっとでも下がったら鬼の首を取ったようにわめきちらかす某野党議員や経済音痴のニッケイ新聞やアサヒ新聞と同じです。

下は日本の年金運用。

株で少し下がれば怖くなって売ってしまって損をする、文句をたれる・・・そうなる原因は そう、理性が足りないのです。

毎日上がるものはありません。３歩進んで２歩下がるを繰り返すくらいがちょうどいいのです（下がるときに理性の足りないバカが振り落とされています）。

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ｒ＞ｇ（働いて稼ぐより投資するほうが効率がいい）のです。

ということで、お金を増やすには多数の企業の株や債権を含んだ投資信託を買って長く持つだけでいいのです。

単位株では紙くずになることがありますが、投資信託ならゼロにはなりません。

そして上がるまで待ちましょう。

そしてできるだけ長生きをして配当を毎年受け取りましょう。

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便利な楽天証券で毎日投資しています。

トレードノートをつけていないと全然経過がわからなくなってしまうので、ときどきここに記しておくことにします。

現在の資産は以下の通り。

上の「債券」は米国債とアメリカ企業（モルガン スタンレーとシティグループ）の社債です。

最近のドル高でようやく（円転すると仮定すると）３つともプラスとなりました。

買ってしばらくして円高に振れたので、一時は 40万円近くマイナスがあったのです。

まあ、手持ちのドル（米国株の売却で得た資金）で買ったもので、満期まで持てばドルのままで返ってくるのでドルベースで見ればソンをしているわけではありません。

別に円表記でマイナスになることに意味はないのですが、気分が悪いですもんね。

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基本的に「下がれば買い増しする」方針でやっています。

所有銘柄の多くは高配当株や高配当の債券ETF で、リスクは低いものです。

キャピタルゲイン重視のものを買っているわけではありませんが、結果的にキャピタルゲインが含み益として出ています。

これは私の腕がいいのではなく、単に株式市場（と債券市場）の力のおかげです。

きちんと計算していませんが、上記の分での年間の配当は 100万円近くになっているのではないでしょうか。

だとするとウレシイ。

このまま続けます。

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キャピタルゲイン重視の投資なら、ちゃんとチャートポイントで仕掛けて損切りと利益確定（目標値）を強く意識したやり方をすべきですね。

インカムゲイン投資なら売ることはまず考えないので、少しでも安くなれば少しずつ買い増しするという方針でいいと思っています。買いそびれるほうが痛いですもんね。

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米国株や日本株にはそろそろ大きめの調整が来そうですが、下がったときは高配当株の買い増しのチャンスと考えています。

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バフェットさんのおかげでガイジンさんが日本株をまだ買ってくれているようで、ここのところずっと日経平均が上昇。

本日は 33000円を突破。

勢いがありすぎるので、そろそろ調整が入るかもしれません。

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で、本題はアメリカ株の話で、これは昔の本にあったチャート。

200年間の各資産の偏移を見たものです。

縦軸は対数目盛になっているので、株式の傾きは本当はもっと大きいです。

約 60万倍ですからね。

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ここで一番重要な事実は、株式を買った人はいつ買ったとしても 2000年まで持っていれば全員ものすごく儲かったはずということです。

でも世の中には株で破産した・・・とまではいかなくても損した人が山ほどいるのです。

こんな右肩上がりの資産を買ってもソンする人がたくさんいるのはおかしいことですよね。

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なぜ損したかというと売ったから。

自分で買った値段より下がって怖くなって売ってしまったから。

そして心を折られて二度と買い戻すことをしなかったから。

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まあ、ようはココロの問題なので、株価が下がって下がって、気に病んで胃に穴が開いてもいけませんしね。

そういうときは一度売って、マインドが平静に戻ってからタイミングを見てまた買い戻せばいいのですね。

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とにかく将来上がることがほぼわかっている資産であるなら、早く買って長く持ち続けるということが最重要です。

1. ある程度上昇したところで購入額の分だけ売るというのはいい判断です。
   売った残りは元手ゼロなので永遠に持ち続けることが心傷まずにできます。
2. 自分で買った値段より下がって怖くなって売ってしまうことに対しては高配当株ファンドを買うというのもいい対策です。
   配当金が順調におりていれば株価が多少下がっても「許せる」ことが多くなるでしょうから。

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銀行で扱っている外貨預金ですが、利用している人はいるのでしょうか。

私はやったことがありません。

外貨預金もちょっと調べてみると、ソニー銀行のようなまともなものもありますが、普通の銀行が窓口で販売しているものはひどいですね。

年寄りをだまして為替手数料を抜くというものがほとんどです。

それに外貨預金で出た利益は雑所得になってしまい、税金の観点からやや不利です。

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MMF は証券を集めたファンドなので、日本では銀行ではなく証券会社で扱っています。

MMF はファンドなので利益は譲渡所得になります。ほかの投資と損益通算ができるので税制上は有利です。

MMF は昔のマネー雑誌ではエース的存在としてよく取り上げられていました。

短期証券（国債、優良社債）を組み合わせて運用しているもので、非常に安全です。

私は 40年以上前から証券会社と付き合いがあるので、以前は円建てMMF を利用したこともありました。

3-5％くらいで回っていたでしょうか。

ところでいまの円建てMMFの利率はご存じでしょうか。

なんとゼロです。

まあ、運用会社からいけば利子のほとんどない国債や社債を運用しているだけなので、利益は微々たるもの。たとえ払わなくてはいけない利子がゼロでも、「やってられないよ～」ってところではないでしょうか。

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最近私が使い始めたのは円建てではなく、外貨建てMMF です。楽天証券ではクリックすれば簡単に買えます。

楽天証券ではドル建て、南アフリカランド建て、トルコリラ建てを扱っています。

今週の利回りはドル建てで 4.597％。

米国債（3ヶ月）の利回りが 5.24％なので、この米国債を直接買えればもっといいわけですが、日本在住の私たちはなかなか買えません。

ですから代わりにそれを含んだドル建てMMF を証券会社で買うわけです。利回りの差額はその手数料と考えればしょうがない部分ですね。

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まあ、為替リスクを利用して 円高のときにドル転してドル建て MMF を買い（このときはドル安なので利子は下がりますが）、円安になれば円転して為替差益を狙うような買い方でもいいと思います。

ただ、円安のときはドルが高金利のことが多いので解約するのももったいないかも、です。

売買手数料はゼロですから、売ってドルとして持っておいて、いいタイミングでそのドルを円転してもいいわけですけど。

とにかくほとんどなにもせずに 4.597％（この利回りは刻々と変化します）で回ってくれるのはありがたいですよね。

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外貨建てMMF について初心者にもわかりやすい説明はコチラ（↓）。

＞外貨建てMMFとは

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ここ連日、日経平均が爆上げで 本日も勢いは衰えず。13:00 現在 32041円。

ありがとう、バフェットさん。

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と思ったら、保有の日本株のうち、スシローの会社である FOOD&LIFE COMPANIES（3563）だけ値下がり（-99円）。

高配当＋株主優待が目的で 100株だけ持っているのですが、前回 3月時の配当はまさかの無配で、今秋9月の予想は 22円。

ということは今年は 1年で 2200円しかもらえない？

本日だけで 9900円も下がったから割に合わないじゃん。

まあ、スシローのお食事券（年間 1100円×4枚）目当てで 買っているわけですが、それでもねえ。

買ったときよりはだいぶ値上がりしたので・・・お、キャピタルゲインは 40955円！

売るなら、今でしょ。

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ということで、スシローを生贄に進化を要請・・・成功しました。

スシローで得た資金で、この明細のように 2866 を 200株、2868 を 150株購入できました。

こいつらはすごい高配当なので、この分だけでも毎月 1950円もらえるはずです。

以前買っていた分を加えると、

1. 2866  330株  毎月 1320円
2. 2866  225株  毎月 1575円

となって、毎月の配当金が 2895円ずつ入ってくる勘定（年間で 34740円）。

約52万円の投資資金で得られる配当としては結構優秀ですよね。

さらに買い増す予定です。

なんかブラック企業の人事部のような気分（稼ぎの悪いやつはクビ？）・・・

まとめ

本日 FOOD&LIFE COMPANIES（3563）を売って、2866＆2868 を買いました。

満足のいく結果が得られました。

スシロー売却前（資産の一部）

スシロー売却後（資産の一部）

関連記事

• 2023-06-02 ポートフォリオ改変
• 2023-05-31 ポートフォリオ改変

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「2023-05-31 ポートフォリオ改変」の続きです。

私の保有している日本株は、

1. 株主優待銘柄（個別株）
2. 高配当銘柄（個別株）
3. 高配当銘柄（ETF）

の３つのグループに分かれています。

高配当ETF の種類が増えていくにつれ、個別株がダブってしまうことになりました。

ということで、高配当銘柄（個別株）を減らして、高配当狙いは ETF のみに絞ることにします。

前回は高配当銘柄（個別株）7つのうち、ＮＦ日経高配当５０(1489) に含まれる３つの銘柄を売却したわけです。

本日は、ＮＦ日本高配当７０(1577) に含まれる３つの株を処分しました。

1. 三菱ＵＦＪフィナンシャルＧ(8306) 300 株
2. 三井住友フィナンシャルＧ(8316) 100 株
3. 三菱ＨＣキャピタル(8593) 200 株

ちょうど 100万円ほどになります（うち 9万円ほどはキャピタルゲイン）。

高配当銘柄（個別株）にはまだ、日本たばこ産業 (2914)が１つだけ残っていますが、6/28 が権利落ち日なのでそれまでは保有して配当をもらってから売却することにします。

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さて この 100万円の使い道ですが、円安傾向でありドル転はしたくないので、円で買える高配当ETF の買い増しに使います。

いろいろ考えた結果は以下の通り。

毎月配当の 2866、2868 やパフォーマンス良好の 2564、王道の 1489、1577 を買い増ししました。

この 100万円はこれから約 6万円（相当のドル）の配当を毎年生み出してくれる個人所有の「油田」となったわけです。

できたら株価もなるべく下がらないで欲しいですね。

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2023-06-05 ポートフォリオ改変 スシローよ、さらば

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最近少し時間的に余裕ができたので、私が趣味でやっている投資分のポートフォリオの整理をしようかと思いました。

現在楽天証券だけでも 85種類の株・投信・債券を購入しています。

いつのまに増えたんだ・・・多すぎて管理ができん。

30種類くらいまで減らさないとは思っているのですが、どんどん増えますね。いかんいかん。

今のところ損をしているわけではないのですが、資金を追加して投資しているので総額が結構増えてしまい、ちゃんとしないと大損こいてしまいそうになっています。

ポートフォリオは今までも何度か大手術をしてきておりまして・・・

昨年には米国株（ETF含む）をだいぶ解約し、そのドルでそれまで持っていなかった外国債券（高金利になっていたので）を買ったりしました。

なので、現在は以下のような比率になっています。

債券比率が大きいですね。

でも保有している米国株式の中には債券ファンドも多数入っているので、実際の債券比率はもっと高いです。

でももう 64歳なので多すぎるというわけではありませんね。

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今回の変更の目的ですが、

1. 日本株では 1489 という優秀な日本高配当株ファンドに注力する
2. 日本株では 2866 という優秀な米国優先株ファンドにも注力する
3. アメリカ株では JEPI、JEPQ の割合を高める

です。

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1489 には多くの優良な高配当日本株が含まれているので、持っている個別株のうち優待目的でないもので 1489 に含まれる銘柄を処分することにします。

ということで、早速東京海上ホールディングスを売却しました。53000円ほどのキャピタルゲインをゲット。

同じく、優待目的でなく高配当目的で買った個別株でパフォーマンスの悪いものは処分することにします。

住友化学、SBIホールディングスを売却しました。少々、損がでましたが、100株だけなので軽傷。

ついでに投資信託の楽天VT も買い増す気力もないので銘柄数を減らすために全部売却。

これらで得た資金で 1489、2866 を買い増ししましょう。

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保有中の外国債券は買ったタイミングが悪く、その後に円高に振れた分 円換算での赤字状態が続いていましたが、最近は赤字額は最大時の 1/10 ほどになりました。

ドル換算では損失になっていないので別に気にする必要はないのですが。

ただ、本日ようやく そのうちモルガン・スタンレーの社債が円換算でもプラスに転じました。3,961,000円（うち 23,081円が評価益）分あります。

買付のドルや円が足りなければ取り崩すことも考えていますが、5%以上で安定駆動していますので売るのはちょっともったいないですね。

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引き続き、「脇芽の剪定」をおこなっていきたいと思います。

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• 2023-06-02 ポートフォリオ改変
• 2023-06-05 ポートフォリオ改変 スシローよ、さらば

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前日の記事「米国優先株投資について」で PFFD という Global X 社が運用している米国ETF の話をしましたが、これを日本の東証で買えるようにした国内 ETF があります。

グローバルＸ 米国優先証券 ETF（2866）がそれです。

2022/9/28 に上場したばかりで、まだ 8ヶ月程度しか経過しておりませんが、チャートを見ると同期間の PFFD のチャートと形はよく似ています。為替の変動の影響で多少は違うはずですが、ほぼ相似となっています。

昨日も書いたとおり、この株価は 米国金利（日本の金利ではありません、念のため）と逆相関なので、登場以来ずっと下降トレンドであり、チャート的には３番底をつけてやや上昇したところです。

かなり底堅い動きで、米国金利さえ逆転すれば株価はグングン上昇するでしょうが、おそらく逆転の少し前に（投資家の期待により）上昇し始めると思います。それがいつかはわかりませんが（FRB 次第）。

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国内株扱いなので自分でドル転する必要はないため気軽に買える点がポイント高いです。

１株から買えますし、現在の株価は 892円なので、カツ丼１杯程度の値段で買えてしまうってことですね。

毎月配当で、現在毎月 4円の配当が出ています。

ということは 1000株買っていれば 毎月 4000円のお小遣いがもらえる見当ですね。

892万円（10000株）買えば毎月 4万円ですか。おいしいですね。

米国金利が下がり始める段階になると、こいつの株価自体は上昇していくでしょうから、キャピタルゲインも期待できます。

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ということで、現在絶好の買い場に近づいていると思います。

わたしは今から少しずつ買い増ししていくことにします（現在 35株ですが、もっともっと買わねば）。

わたしは操作の簡単な楽天証券で買っています。

「グローバルＸ米国優先証券ETF」という名前が覚えにくいので、2866 というコードを憶えましょう（検索にも必要です）。わたしはニャロロと呼んでいます。

あ、そうそう、投資は自己責任で。

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優先株というのは通常株とは違い、

1. 議決権がない
2. 配当は社債より高い（ある程度固定されていることが多い）
3. 入手しにくい（特定の金融機関に対して発行される）

という特色があり、株より債券に似ています。

その株価は金利とは逆相関となります。

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PFFD というアメリカ株式市場に上場している ETF があり、米国の優先株を複数組み込んだ投資信託になります。

PFFD は同種の PFF（運用会社が異なる）より分配金利回りは若干悪いようですが、経費率が低いのが長期保有に向いています。

毎月配当であることも、月ごとの分配金に大きな変動がないことも、好ましいポイント（人によりますが）ですね。

上のチャートのように、現在下降トレンド中ながら三番底を形成しており、その底あたりに株価があります。

下降トレンドなのは現在米金利がまだ上昇過程にあるからです（ご承知のとおりそろそろ金利上昇は終わりになります）。

PFFD のような優先株投資は当然インカムゲイン狙いの投資になります。本日の分配金利回りは 6.67％とかなり良好。少なくとも多くの社債よりはよさそうです。

これから米金利は少しだけ上がって、しばらくグズグズしてからあとは 一方的に下がっていくはずので、最近の最安値あたりで買い込んでおくとあとでかなりのキャピタルゲインに加え、6.67％より高い実質利回り（YOC）も得られることになるハズでしょう。

高配当株は安い時に仕入れてなるべく長く保有するってのがセオリーですもんね。

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ということで、高配当でありながら現在投資すると値上がりも期待できるオイシイ段階にある銘柄と思います。

米金利はまだ上げ止まっていないために投資には少しだけ早すぎる可能性がありますので、資金は一気に投入せずに、分割して少しずつ買い増していくことをお勧めします。

私は「前日より 1％下がれば 5株買い増す」方針で行こうかと思っています。

ただし、この戦略にはもっといい方法もありそうです。⇒ 関連記事に書きました。

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グローバルＸ米国優先証券ETF というすぐれもの

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